NHẬN ĐỊNH TTCK TUẦN 24 - 28.11.2014

v  DIỄN BIẾN TTCK TUẦN 17 - 21.11.2014

Thị trường chung đã có 1 tuần giao dịch tiêu cực với sự ảnh hưởng của thông tin về Thông tư 36. Cho đến thời điểm hiện tại. đa số NĐT vẫn chưa thể đánh giá được hết mức độ của thông tin này nên nhiều khả năng hiệu ứng tiêu cực đối với thông tin sẽ còn diễn ra trong tuần 24 – 28.11.

Tuần từ 17.11 đến 21.11, tự doanh đã bán ròng 2.204.090 CP, với giá trị bán ròng tương ứng gần 77,6 tỷ đồng.

Đến hết tuần 17 – 21.11, VnIndex giảm mạnh về 588,0 (giảm 2,11% từ đầu tuần) và HnxIndex lui về mốc 89,1 (giảm 1,8%).

Về mặt kỹ thuật, VnIndex đang xảy ra quá trình xoá bỏ tích luỹ. Quá trình này sẽ giũ bỏ các NĐT mua tích luỹ cổ phiếu khi cổ phiếu đang tích luỹ trước đó. Lưu ý ngưỡng kháng cự dưới tại 578 điểm, đây là một ngưỡng kháng cự rất mạnh, nếu trong tuần này mà VnIndex bục xuống dưới vùng 575 thì khả năng cao là VnIndex sẽ tiến về vùng 560 điểm – là kênh giá dưới của trend tăng trung hạn. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng khả năng này sẽ khó xảy ra, đổi lại thị trường sẽ giao dịch trên ngưỡng hỗ trợ này.

v  QUAN ĐIỂM TTCK TUẦN 24 – 28.11.2014

Thông tư 36 đang gây ảnh hưởng rõ rệt đến toàn bộ các cổ phiếu trên thị trường, cứ nhìn mức giá giảm đồng loạt thì có thể thấy tâm lý lo ngại của dòng tiền là có cơ sở, mặc dù TT36 có thể giúp ổn định thị trường tài chính trong trung và dài hạn, nhưng ngắn hạn ( vài tuần ) sẽ khiến áp lực bán tăng lên, nhất là trong bối cảnh margin tại các công ty chứng khoán vẫn còn ở mức cao. Dòng tiền lớn có lý do để dừng lại nghe ngóng hoặc cắt lỗ để thoát ra đón đầu một xu hướng tiếp theo. 

Do TT chung tiếp tục diễn biến trong vùng tích lũy sau 1 giai đoạn đi xuống, bởi vậy tâm lý TT trong giai đoạn này vẫn chưa thực sự cân bằng. Đặc biệt khi có bất kỳ 1 thông tin nào được đưa ra cũng khiến cho tâm lý chung bị ảnh hưởng. Cho nên quan điểm của chúng tôi vẫn là thận trọng trong trading ngắn hạn. VnIndex có thể sẽ test lại vùng đáy cũ là 578 – 580, tại cùng điểm này hoạt động bắt đáy có thể diễn ra khi tốc độ giảm điểm chững lại và thanh khoản cải thiện.

Nhận định TTCK tuần này của các CTCK:

·         MBKE: khả năng suy giảm sâu và tăng mạnh đều chưa rõ ràng ở thời điểm này.

·         BVSC: Thông tư 36 sẽ tiếp tục tác động tiêu cực.

·         SHS: Thông tư 36 vẫn ảnh hưởng mạnh đến tâm lý NĐT.

·         MSBS: thị trường sẽ điều chỉnh.

·         MBS: thị trường sẽ tìm đến các ngưỡng hỗ trợ thấp hơn để lấy lại cân bằng.

·         VDSC: các ngưỡng hỗ trợ bị đe doạ.

·         KIS: thị trường sẽ tiếp tục vận động khó khắn trong ngắn hạn.

v  THÔNG TIN NỔI BẬT

1. Giá xăng giảm 1.140 đồng. Giá xăng dầu đã giảm lần thứ 10 liên tiếp, lần gần nhất giá xăng dầu giảm là vào 7/11, giảm 950 đồng một lít. Như vậy, tính từ tháng 7 đến nay giá xăng đã giảm tổng cộng gần 5.400 đồng/lít.

2. CPI tháng 11 giảm mạnh. Tổng cục Thống kê vừa công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11/2014 đã giảm 0,27% so với tháng trước, là mức giảm lần thứ 2 trong năm 2014. CPI tháng 11 giảm là điều khá bất ngờ, hiếm gặp xét trong hơn 10 năm trở lại đây. Xét trong dãy số liệu lịch sử kể từ năm 1998, rất hiếm khi CPI giảm vào tháng cuối năm ngoại trừ năm 2008 khi mà kinh tế Việt Nam bắt đầu chịu ảnh hưởng rõ nét của cuộc khủng hoảng kinh tế tài chính thế giới. 

Điều bất ngờ này cũng mang lại một số tín hiệu tích cực cho nền kinh tế. CPI thấp, ngụ ý đến lạm phát thấp, là điều kiện tiền đề cho các chính sách tiền tệ tích cực, kích thích sản xuất kinh doanh phát triển. Còn xét trên góc nhìn của các hộ gia đình, đặc biệt là các gia đình thu nhập thấp và những người làm công ăn lương thì đây là một điều tốt khi chi phí sinh hoạt giảm đi và khoản tiền thực hưởng từ tiết kiệm của họ đã sinh sôi nảy nở và trở lên ý nghĩa hơn.

3. Nửa đầu tháng 11 nhập siêu 200 triệu USD. Như vậy, sau khi xuất siêu 374 triệu USD trong nửa cuối tháng 10/2014, 15 ngày đầu tiên tháng 11/2014 cả nước nhập siêu khoảng 200 triệu USD; đưa cán cân thương mại giảm xuống còn 2,19 tỷ USD.

4. Tiềm năng BĐS cuối năm 2014. Dự án Luật Nhà ở (sửa đổi) và Luật Kinh doanh bất động sản (sửa đổi) với nhiều quy định mới, nếu được Quốc hội biểu quyết thông qua ngày mai (25/11) chắc chắn sẽ tác động không nhỏ tới thị trường bất động sản (BĐS) Việt Nam. Qua lần sửa đổi này, hai dự án luật nói trên sẽ đưa ra nhiều quy định theo hướng tăng cường cải cách thủ tục hành chính trong quản lý nhà ở; tăng tính công khai, minh bạch của thị trường BĐS; đề xuất thêm chế tài trong việc huy động và góp vốn đối với các dự án BĐS, đồng thời mở rộng phạm vi kinh doanh BĐS với nhà đầu tư nước ngoài… 

5. Trung Quốc hạ lãi suất nhằm kích thích nền kinh tế đang có mức tăng trưởng chậm. Điều này không chỉ tác động đến các doanh nghiệp trong nước mà còn ảnh hưởng đến các thị trường, doanh nghiệp nước ngoài trong đó có Việt Nam.

Đối với Việt Nam, thực tế là nước đang nhập khẩu nhiều mặt hàng từ Trung Quốc. Cán cân thương mại hai nước đang chênh lệch khi mà xuất khẩu của Việt Nam sang Trung Quốc giảm trong khi nhập khẩu ngày càng tăng. Điều này càng trở nên đáng lo ngại cho doanh nghiệp Việt Nam. Bởi khi lãi suất giảm, các doanh nghiệp Trung Quốc sẽ tăng sản xuất, hàng hóa Trung Quốc sẽ nhiều và cạnh tranh về giá. Các doanh nghiệp Việt Nam xuất khẩu sang Trung Quốc càng khó khăn. Trong khi đó, hàng hóa Trung Quốc xuất sang thị trường Việt Nam dễ dàng hơn.

6. PVN sẽ thoái vốn khỏi những công ty nào? Tuần trước, Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam (PVN) đã đăng ký bán 7 triệu côtr phiếu PET, 1,2 triệu cổ phiếu PVI và gần 19 triệu cổ phiếu PVT. Mục đích thực hiện giao dịch đều là thực hiện đều là Tái cơ cấu các khoản đầu tư theo Đề án tái cơ cấu PVN giai đoạn 2012-2015 đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt.

Trong thời gian tới, PVN sẽ thoái vốn một phần khỏi PVT, PVI, PVX, DPMvà thoái toàn bộ vốn khỏi PET với tổng giá trị thoái vốn vào khoảng 3.300 tỷ đồng.

Cổ phiếu	Lượng cổ phiếu nắm giữ	Lượng cổ phiếu dự kiến bán
		Số lượng (triệu cp)	Giá trị (tỷ đồng)
PVI	83,1	4,3	79
PVT	149,3	57,3	1.026
PVX	213,0	69,0	428
DPM	233,2	39,4	1.156
PET	24,6	24,6	608
			3.296

v  CỔ PHIẾU QUAN TÂM

Về phấn lớp cổ phiếu cần quan tâm sau thời gian khó khăn của thị trường, chúng tôi nhấn mạnh việc quan sát chặt chẽ những diễn biến từ 2 phân lớp CP: Dầu khí và BĐS. Thực chất trong tuần điều chỉnh vừa qua, những phân lớp CP bị điều chỉnh nhiều nhất lại thuộc nhóm đầu cơ đã có sự tăng nóng, còn 2 phân lớp CP trên vẫn đảm bảo 1 mức độ chặt chẽ nhất định trong tích lũy.

·         Dòng Dầu khí: Vẫn đang có sự tích lũy và đa số các CP tại dòng có sự chống chịu tốt đối với hiệu ứng thông tin. Để ý PXS và PVC – 2 cổ phiếu đang gãy về vùng tích luỹ, nếu tái tích luỹ lại thì đây là cổ phiếu đáng quan tâm của dòng P. Các CP tiếp tục nằm trong vùng tích lũy khác: PLC, PVT, PVX…

·         Dòng BĐS: Bị ảnh hưởng nhiều hơn từ hiệu ứng tin tức nhưng vẫn đảm bảo duy trì trạng thái tín hiệu tại các CP dẫn đầu: FLC, HUT, PDR… Riêng về đồ thị của HUT đang xảy ra quá trình test đỉnh. Quá trình này thường kéo dài 4, 6 phiên. NĐT chỉ nên mua vào khi cổ phiếu test đỉnh đi lên thành công thường là bùng nổ vượt đỉnh. Các CP còn lại tạm suy yếu và chờ diễn biến trong tuần này.

·         Nhóm CP có game riêng hỗ trợ: FIT, KLF tiếp tục là 2 CP có game riêng hỗ trợ thu hút được dòng tiền rất mạnh. Về đồ thị, FIT đang tích lũy ở nền số 3, thường ở nền số 3 của quá trình tích lũy thì nên hạn chế mua, chỉ đánh ngắn nếu đạt yêu cầu mua. Nhưng đây là 1 cổ phiếu đáng quan tâm, điểm mua thường là bùng nổ với vol cao, nên đợi cho vol giao dịch đủ lớn thì mua vào. Các mã khác tiếp tục duy trì sự tích lũy tích cực: PET, HHS, AAA, BSI… 

v  HÀNH ĐỘNG

Chờ đợi thêm các cổ phiếu tích lũy lại qua quá trình giũ bỏ của thị trường. Chúng tôi sẽ cập nhật thêm các cổ phiếu tích lũy vào giữa tuần .

Kính chúc quý NĐT có tuần giao dịch thành công.

Trân trọng.